[购车优惠] 特斯拉:收割利润很疯狂,收购推特埋隐患?

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发表于 2022-5-18 12:25:43 | 显示全部楼层 |阅读模式

引言:“我们的需求已经到了荒谬的地步!”这是马斯克式的凡尔赛;对特斯拉来说,决策核心就是“扩产”;而一众造车新势力和传统车企的新能源板块,却仍在“盈亏生死线”苦苦挣扎。
疫情、俄乌冲突、缺芯、供应链危机、停产、涨价……这些关键词奠定了2022年一季度全球汽车行业运行的总基调,为国内外汽车企业的正常生产经营蒙上一层阴影;但有一家车企还是在种种不利因素之中,逆势收获了亮眼成绩单。
1)一季度净赚200亿元,汽车毛利率超30%


2022年第一季财报的发布,对特斯拉来说,又是一个受众多同行艳羡的时刻。营收、新车交付量、营业利润,以及超过19%的营业利润率,均在这个多重不利因素充斥的季度,创下新纪录。
数据显示,2022年第一季度,特斯拉全球产销分别为30.54万辆和31万辆,同比增幅均近70%;其总营收达到187.56亿美元,同比增长81%,其中汽车销售收入168.61亿美元,同比增长87%;汽车业务毛利为55.39亿美元,同比增长132%,同时毛利率高达32.9%。


这一销量增幅与毛利率水平,在汽车行业中独领风骚。这家纯电动汽车厂商,表现出了极强的抗压能力;一季度创造归属于普通股股东的净利润33.18亿美元,约合人民币222亿元,同比增长658%。
在复杂多变的经济环境中,现金储备是硬通货。截至2022年3月31日,特斯拉现金及现金等价物高达175.05亿美元,约合人民币1172.9亿元。
特斯拉将自己盈利能力的提升,部分归因于交付量增长,以及ASP(平均售价)上升。
诚然,仅在中国市场,3月10日、3月15日和3月17日,特斯拉就接连三次官宣涨价,上调部分国产Model 3、Model Y的车型售价。以Model Y为例,其高性能版单一款车型在几天之内,就上涨了3万元。
其实从2021年开始,特斯拉就开始陆续实施涨价。在几乎没有势均力敌的竞争对手时,定价主动权归属于强者,这无可厚非。

在一季度业绩说明会中,马斯克也毫不避讳地多次提及涨价,并称这是考虑到特斯拉应对未来原材料价格上涨等因素做出的决策。
今年一季度,特斯拉单车利润超过7万元。而这个数字,是全面停止燃油车生产的比亚迪公司,同期单车净利润的25倍多。
此外,截至2022年3月31日,特斯拉总资产660.38亿美元,总负债306.32亿美元,资产负债率为46.38%,数据同样优秀。
不管从哪个维度看,特斯拉的一季报貌似无可挑剔。毕竟一个季度挣了200多亿,几乎相当于上汽集团去年全年的净利润水平了。
2)决策核心:扩大产能


值得注意的是,特斯拉在一季报中提到,扩大产能是其决策的核心。
毕竟对特斯拉来说,完全不用担心需求端,产能对其而言才是真正的瓶颈。正如马斯克在接受《金融时报》采访时表示:“目前,特斯拉的销量完全取决于产能,产多少卖多少,我们的需求达到了非常荒谬的地步。”

从2022年3月开始,特斯拉德国柏林工厂开始生产和交付Model Y;4月开始,其美国德州工厂也开始生产和交付Model Y;不过特斯拉位于中国上海的超级工厂一季度却因疫情遭遇了两次停产风波;5月16日又有消息报道称,特斯拉将其日产2600辆的生产计划推迟至了5月23日。
对于未来几年,特斯拉计划汽车交付量年增长率达到50%。为完成这一目标,特斯拉全球几大超级工厂必须尽快完成产能爬坡。
从下面的图中可以直观看出,2018年以来,特斯拉的营业利润率从负值,一路攀升至接近16%,轻松辗轧德、美、日、韩汽车巨头,并呈现出持续高升的趋势。

特斯拉就像一条鲶鱼,扰动了原有的世界汽车格局,也让一众传统汽车巨头,纷纷转战布局新能源汽车市场,尤其是近两年持续火热的纯电动市场。
具有先发和领先优势的特斯拉,自然要快马加鞭、继续向前奔跑。
据称,特斯拉德国工厂10小时就可以下线一辆Model Y,而大众生产一辆ID.系列电动车则需要30小时。相比之下,特斯拉必然有更大的利润空间。2021年,特斯拉已经凭借55.19亿美元的净利润,跻身全球车企净利润排名前十。
4月下旬,特斯拉在上海建立第二工厂、增加45万辆年产能的消息不胫而走;而这也意味着特斯拉在上海工厂的年产能,将提升至百万辆规模。
就在大家信以为真时,特斯拉内部人士的最新回应“是扩产,并非第二工厂。”在一篇路透社的报道中,特斯拉表示内部从来没有将新厂区定义为“第二工厂”。

毕竟,作为全球新能源汽车龙头,特斯拉稳坐纯电动汽车年销量和市值头把交椅,对落地城市的产业链带动也有着非常积极的作用,显然已经成为了“香饽饽”。上海的先见之明珠玉在前,全国其他各大城市很难不“蠢蠢欲动”,希望能复制成功案例。
2021年,特斯拉上海工厂共为其全球市场交付48.4万辆汽车,约占特斯拉全年交付量93.6万辆的52%,意即上海工厂承担着特斯拉半壁江山的产能。
从另一个维度看,特斯拉2021年在中国市场的销量达到32万辆,占去全球总销量的34%;而到了今年第一季度,特斯拉在中国市场的销量约18.2万辆,占其全球总交付量的58.7%,中国市场的重要性日益突出。
因此“深耕”上海,将其作为其辐射全球的据点,是明智之举;从一定程度上讲,是上海成就了特斯拉。在近期的表态中,马斯克表示短期内,特斯拉不会在中国其他城市建造新工厂。
3)“失速”的4月:交付仅千辆有余


4月上海疫情的严峻形势,让很多车企感叹“巧妇难为无米之炊”,中国车市遭受重创。据乘联会数据,4月中国狭义乘用车产量、批售量同比下降四成;不过新能源市场抵御住了风险,产量和批售量同比增长均超过50%。

值得注意的是,在乘联会发布的4月车型销量榜单中,特斯拉无一款车型上榜,而仅仅是出现在了1-4月累计销量的榜单中。1-4月,特斯拉Model Y销售7.56万辆,Model3销售3.42万辆,特斯拉中国则合计销售10.98万辆,位列新能源厂商销量第三,不及比亚迪的38.74万辆和上汽通用五菱的13.26万辆。
由此不难推算,特斯拉4月国内销量仅为1512辆。不过随着其上海工厂逐步恢复,5月的销量数据可能会有比较强势的提升。


如果把对比维度从销量转到业绩或盈利上,那特斯拉目前仍是难以超越的存在。在中国第一批造车新势力中,目前只有理想汽车曾有过短暂的季度盈利,而蔚来和小鹏汽车仍在盈亏线以下;中国传统汽车企业中,比亚迪虽然在规模上无出其右者,但盈利能力并不强。
一季度,比亚迪销售新能源汽车28.6万辆,企业归母净利润为8.08亿元;而特斯拉销售31万辆,利润却高达200多亿元。
因此,我们不应该为目前中国新能源汽车品牌已经取得的成绩沾沾自喜;因为这种赢法,只是赢在了表面上,增量不增利,实则事倍功半。
4)写在最后


对于这份一季报,有华尔街分析师给出了1580美元的目标价,同时也有人质疑特斯拉破纪录利润率的可持续性,认为其利润最终取决于产量爬坡的成功度,但鲜有人否认这份财报的强劲表现。

似乎已经没有什么可以阻止马斯克的特斯拉收割利润,同时在股市疯狂吸金。不过,近期马斯克收购推特一事却引发了股市投资者和分析师的普遍担忧;自4月4日宣布成为推特最大股东以来,特斯拉股价已下跌36%。
推特与造车,虽然看起来关联不大,但由于同一个投资者,前者却实实在在影响到了后者的股市表现。要知道,在“疯狂”之前,特斯拉也曾忍受了多年的亏损;而资本的力量对于“烧钱”的企业撑到扭亏,不可或缺。
目前马斯克手握一张“王牌”,但马斯克的这个新举动,会不会成为这张王牌“膨胀”的阻力?5月17日消息,马斯克称,如果推特CEO不能公开证明推特上虚假账户少于5%,他不会继续收购推特的交易。有华尔街分析师认为,这是马斯克的一种压价手段,毕竟特斯拉股价面临的压力不小。
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